2018年沙河地區供給端暫時沒有太大變化，2017年四季度環保停產的生產線目前沒有得到重新點火的通知，因為停產線仍然沒有拿回排污許可證。理論上拿回排污許可證以后即可復產。沙河環保減產已經到極限，后市不會再有環保減產；沙河主流廠家庫存12.5萬架，貿易商庫存6.3萬架。主流廠家與貿易商合計庫存較2017年高出50%左右。庫存主要集中在較大廠家，價格較低的中小廠家庫存較低。
貿易商出貨不及2017年同期，庫存較高，都是冬儲貨，廠家承諾報價至3月底。
加工廠大部分沒有開工。采暖季限產對沙河玻璃深加工行業限制較大，預計大部分加工廠需要等3月15號以后才能開工，也有部分傳聞因“兩會”延長，采暖季限產政策推遲至3月底。沙河市將自2018年開始開啟玻璃深加工產業的供給側改革，逐步淘汰沙河地區不合規的各類中小型加工廠。
3月6日-7，我們對沙河地區部分玻璃廠及貿易商進行了調研。
1、供給端較為穩定：復產少，減產也少
沙河地區2017年11月停產的9條生產線短期不會復產。不過目前基本都保持隨時可以點火的狀態。我們調研的廠家都是在2017年11月有過停產記錄的廠家。廠家表示由于生產線排污許可證被拿走，所以不能重新點火投產。目前這些停產的生產線從技術條件到實際的排污標準和各類合規手續都是沒有問題的，就差一個排污許可證。理論上這些廠家拿回到排污許可證以后就可以重新點火生產。但考慮到當前沙河地區嚴峻的環保形勢，廠家普遍表示未來能否復產、何時復產還是個未知數。
在我們的調研中，沙河地區權威人士向我們表示：沙河對浮法玻璃生產線環保減產已經達到極限，接下來不會有新的生產線因為環保問題而停產。沙河地區浮法玻璃生產線經受了嚴峻的考驗以后，環保標準遠超全國其他地區，同時也大大超過河北省要求的環保標準。在環保方面而言，沙河地區浮法玻璃廠已經全部通過環保部門驗收。后市將不會再有新的浮法玻璃生產線因環保問題而停產。
從當前可見的情況看，2018年沙河玻璃供給端增量有限、減產會更少。
2、沙河地區庫存有壓力
截至3月7日沙河主流廠家庫存12.5萬架，貿易商庫存6.3萬架。主流廠家與貿易商合計庫存較2017年春節后高峰期高出50%左右。庫存主要集中在較大廠家，價格較低的中小廠家庫存較低，安全等三大廠庫存占沙河廠家庫存80%。其中安全6.3萬架，長城3萬架。
沙河地區當前庫存格局呈現的特點是：大廠庫存高，中小廠家庫存低；貿易商庫存高，加工廠庫存低。大廠庫存高主要是因為價格較高，沙河安全主流規格較德金、正大等中型廠家高出100元/噸左右，這導致在春節前的冬儲活動中，下游貿易商普遍不太敢存大廠玻璃，因其上漲空間有限，下跌空間較大。由于最近兩年廠家的成功挺價，導致貿易商在2017年底冬儲參與力度較大，貿易商參與冬儲主要是針對價格較低、冬儲條件較為優惠的中小廠家。因此我們看到目前中小廠家庫存普遍較低，大部分都是7天左右的產量，正常情況下庫存都是在2周左右。在春節歸來后的廠家庫存處于20-30天左右庫存水平都屬于正常模式。但是當前中小廠家的庫存僅有7天左右的庫存，足可見貿易商囤貨力度。
據我們在沙河地區了解的情況，沙河當前貿易商庫存處于偏高位置。目前貿易商出貨情況較2017年略有下滑。2017年3月初左右，市場需求基本恢復，每天出貨量當在10車左右。但是2018年3月初左右，目前出貨每天在2-3車左右。貿易商表示可能有中下游加工廠受到環保限制，無法正常開工，3月15號采暖季限產政策結束后可能會有好轉。
3、深加工廠家大部分尚未開工
在我們調研期間，沙河地區深加工大部分尚未開工。2017年環保風暴對沙河地區深加工產業打擊較大，很多深加工廠家被迫停產。當前仍然處于采暖季限產時期，考慮到政策安全性，大部分深加工廠家都選擇在3月15號以后再考慮復工。在我們調研期間有一種說法認為采暖季限產可能會因為“兩會”而延長至月底。
綜合我們從玻璃廠和貿易商處了解的情況看，當前深加工廠家手里有一定量的訂單，而原片庫存又很低。深加工廠家一方面面臨資金壓力；另一方面面臨環保風險，我們在沙河調研期間，沙玻集團權威人士向我們表示：接下來沙河要開展玻璃深加工行業的供給側改革，2018年將大力淘汰稅收、環保方面不合規的各類加工廠。
