特殊時期彰顯特別擔當
2021年伊始，河北再現本土新冠肺炎疫情。了解到客戶受疫情影響無法在沙河(地處河北邢臺)提貨，身為純堿貿易商廠庫的河北正大玻璃有限公司(簡稱河北正大)第一時間聯系沙河當地的貿易商接收了這批純堿，并主動幫助該貿易商聯系運輸車輛、免除相應倉儲費用。在河北正大的暖心服務下，下游終端消費企業及時完成了純堿提貨。在這批純堿順利出庫后，河北正大收到了兩家公司發來的感謝信，感謝其在特殊時期為這批純堿提貨、發貨提供的便利和幫助。
貼心服務溫暖了沙河
受疫情影響，1月5日開始，河北省內多個高速公路出入口封閉，對進入河北車輛采取勸返措施，汽運大幅下降。沙河是平板玻璃產能最為集中的地區，同時也是純堿主要消費區之一。當時正值純堿期貨2101合約集中交割期，沙河面臨純堿“進不來，出不去”的問題，給參與純堿交收的企業出了一道難題。
獲悉河北邢臺出現新冠肺炎病例后，杭州沃誠實業有限公司(簡稱杭州沃誠)純堿負責人王寶鐳取消了去沙河的行程，開始為純堿提貨和發貨犯愁。
元旦假期前，杭州沃誠就做好了注銷河北正大廠庫純堿倉單的準備。1月4日國內期貨市場開市后，王寶鐳遞交了倉單注銷申請，并順利注銷了1200噸純堿倉單，河北正大協助杭州沃誠對接客戶并很快簽訂了購銷合同，這批純堿計劃最終供給當地一家較大的玻璃生產企業。
一天后，河北疫情形勢越發嚴峻，緊接著沙河開始采取運輸管控措施。王寶鐳與其客戶沙河市晨曦貿易有限公司(簡稱晨曦貿易)負責人蔣慶亮意識到了形勢的嚴重性：因為大部分純堿還未發運，最終能否順利完成提貨和發貨仍未可知。
蔣慶亮一方面擔心貨運不出去會影響下游玻璃廠家生產，另一方面也擔心貨物滯留會產生大量倉儲費。“1200噸純堿若不能及時送達，玻璃生產企業輕則要承擔產品質量方面的損失，重則可能面臨停爐。”蔣慶亮說。
王寶鐳和蔣慶亮將其面臨的困難如實反映給了河北正大。河北正大迅速作出回應，增派作業車輛爭分奪秒安排純堿出庫，在沙河出臺嚴格管控措施前把大部分貨物成功發運出去。同時，河北正大還對該批純堿作出減免全部倉儲費的決定。
“河北正大高效專業的服務能力和熱情主動的服務意識，解決了我們貿易商與下游客戶的燃眉之急，讓我們在寒冬中倍感溫暖。”王寶鐳感慨道。
及時完成發貨后，河北正大收到了杭州沃誠和晨曦貿易發來的感謝信，字里行間充滿著感激。
“感謝信不僅是對我們作為純堿交割廠庫工作的認可，更是對今后工作的一個激勵。”河北正大副總經理龐溥軍說。
回看這一操作，龐溥軍最大的感受是“速度就是生命”。
“河北本次疫情較為突然，給沙河地區生產企業帶來了較大困難，所有企業都在想各種辦法克服困難，保證生產經營正常運轉。”他直言。
據期貨日報記者了解，為有效控制疫情，沙河當地政府部門出臺嚴格的管控措施，要求全員核酸檢測并居家隔離，汽車運輸暫時中斷，除玻璃生產正常進行外，貿易活動基本停擺。
每年四季度，玻璃生產企業都會加大原材料儲備，短期來看，沙河玻璃生產企業的原材料儲備可以保證生產，特別是原計劃交割的純堿有相當一部分留在沙河，可以保證沙河玻璃生產企業正常生產。而作為鄭商所指定純堿貿易商廠庫，河北正大就近服務生產企業，解了沙河玻璃企業燃眉之急。
龐溥軍告訴記者，公司正在不斷加大防疫物資投入，持續做好場地及叉車的消毒工作和人員防護工作；同時為便于交割，建立了各方業務人員微信群，提前向客戶講解注意事項，協助客戶進行線上業務辦理，解決客戶可能面臨的種種不便，幫助客戶順利完成交割及貨物出庫。
貿易商廠庫功能漸顯
杭州沃誠和晨曦貿易此次純堿提貨、發貨的順利完成，一方面得益于河北正大在玻璃-純堿產業鏈中的特殊地位，另一方面得益于鄭商所在國內創新引入的貿易商廠庫模式。
河北正大是一家以浮法玻璃生產為主，涵蓋玻璃深加工、產業鏈上下游貿易的綜合性企業，擁有2萬平方米的純堿倉庫。玻璃期貨上市后，河北正大開始接觸期貨市場，并于2014年12月24日申請成為玻璃期貨交割廠庫。
對于貿易商廠庫，玻璃產業鏈企業并不陌生。2017年，鄭商所在玻璃期貨上率先啟動試行貿易商廠庫制度。之后兩年，貿易商廠庫逐漸成為玻璃期貨交割重要的參與主體。同時，貿易商廠庫還發揮了隱性作用：一是貿易商廠庫對價格較敏感，盤面價格合適時即可套保，一定程度上發揮了期現價格的“黏合劑”作用；二是有效擴大了倉單形成的現貨基礎。
2019年12月6日純堿期貨上市后，河北正大發現自己在純堿采購、貿易、倉儲和消費方面的優勢，在利用純堿期貨進行套期保值和庫存管理的同時，逐漸開始為其他參與純堿期貨交割的客戶提供破包、污損等不符合交割標準的純堿產品的更換和銷售服務。這些服務的價值逐漸得到市場認可，2020年8月25日，鄭商所同意河北正大為純堿期貨貿易商廠庫，希望通過這一“玻璃生產+上游純堿貿易”的新型貿易商廠庫模式，降低純堿期貨倉單注冊和注銷中的摩擦成本，進一步促進純堿期現貨市場深度融合。
純堿期貨上市一年多來，“倉庫+廠庫”的交割制度為純堿交割帶來了極大的便利，多次出現大量純堿倉單注冊的情況。無論從倉單數量還是從期現參與度看，貿易商廠庫在純堿期貨市場中的作用越來越重要。貿易商廠庫自身也是產業中的一員，起著產業鏈上下游的中樞紐帶作用，在組織貨物出入庫等方面有較大優勢，特殊時期對交割貨源的補充調節作用進一步顯現。此外，貿易商廠庫信用倉單能夠進一步拓寬期貨倉單在時間、空間上的范圍，可有效降低因現貨資源不足或無法及時備貨出現的交割風險。
“引入貿易商廠庫后，一方面交割庫容緊張的問題得到緩解，另一方面，交割雙方可另行約定交割地址，增加了純堿期現結合的操作靈活度。”廣州期貨分析師王喆對記者說，“純堿貿易商廠庫參到與期貨市場中來，提升了純堿期貨價格的有效性，純堿期貨市場價格發現功能得到進一步發揮。”
除此之外，貿易商廠庫參與期貨市場也有效改變了純堿市場的定價、貿易模式，促進純堿市場各參與主體以更加積極的態度應對市場風險。據介紹，在現貨貿易受到沖擊時，不少玻璃產業鏈企業將期貨市場作為新的銷售、采購和貿易渠道，同時也通過套期保值、以物換物、期現貿易等多種方式進行風險對沖、鎖定貨源。
“就純堿市場而言，產能相對過剩，最近一年來純堿生產企業負擔較重。在此背景下，純堿貿易商廠庫可以利用交割庫的優勢參與實物交割、開展基差貿易，在行業低迷的情況下實現穩定經營。”王寶鐳表示，隨著貿易商廠庫更加積極地參與期貨市場并形成示范效應，更多的玻璃產業鏈企業會參與到期貨市場中來，進而促進玻璃和純堿期貨市場更好地發揮功能。
互惠共贏促進產業鏈健康發展
據期貨日報記者了解，為豐富期貨交割廠庫資源、探索嘗試多種形式的貿易商廠庫模式及優勢，純堿期貨上市后，鄭商所先后設置了6家純堿貿易商廠庫，類型涵蓋輕堿生產企業、現貨貿易商、玻璃生產企業等，打破了傳統“貿易商”的狹義定義。2020年，貿易商廠庫純堿倉單數量占純堿期貨倉單總量的17%。多元化的貿易商廠庫發揮各自的優勢和特點，履行服務期貨交割的職能，共同助力純堿期貨市場健康發展。
“對傳統貿易商來說，貿易商廠庫能夠有效補充其在現貨市場銷售的渠道，通過期貨市場、現貨市場雙軌運行，大大降低在現貨貿易停滯或價格不及預期時利潤損失的概率。”?光大期貨分析師張凌璐表示，“就玻璃生產企業而言，貿易商廠庫可以全面打通純堿-玻璃產業鏈的貨源和貿易，有效提升純堿-玻璃上下游產業鏈的聯動性。”
在張凌璐看來，無論哪種類型的貿易商廠庫，其通過期貨和現貨市場并行的方式，在傳統貿易模式的基礎上進行創新和拓展，利用期貨市場規避風險、提高運營效率，可使自身獲得長足發展。
2020年8月成為純堿貿易商廠庫后，河北正大積極探索新定位與新服務。“我們在規范庫房管理、人員綜合素質提升方面都有了較大進步。”龐溥軍表示，“不僅如此，我們在開展貿易商廠庫業務中擴大了朋友圈，開拓了思維，拓寬了視野，對品種的研究更加深入，對各方信息收集更加全面，我們由過去的單一生產型企業向倉單買賣、現貨買賣、物流服務、倉儲服務等綜合服務商轉變。”
“整個產業鏈的企業參與期貨市場需要一個過程，成功參與期貨市場的企業要起到示范作用，這樣才能帶動更多的產業鏈企業參與到期貨市場中來。”龐溥軍說，玻璃企業參與期貨市場較早，有豐富的經驗，而且與純堿企業有非常高的供需關聯關系，“以企業與企業的對話模式，更容易讓純堿企業更快、更早地認識和了解期貨并將其運用于自身的生產經營中”。
